福布斯：微软收购雅虎失败的十大疑问

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福布斯：微软收购雅虎失败的十大疑问

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-5-12

　　据《福布斯》5月5日报道，微软和雅虎之间历时三个月的并购大战最终以微软放弃收购而宣告结束，双方没有以微软最初每股31美元的报价达成友好交易，微软也没有对雅虎发起恶意收购。《福布斯》撰文回顾了并购过程，同时分析了双方未来有可能的举动。

　　交易为什么会失败？

　　微软和雅虎无法就收购价格而达成一致。上周六，微软首席执行官鲍尔默及高级副总裁凯文-约翰逊与雅虎创始人杨致远和大卫-费罗进行了谈判，鲍尔默将收购价格提高至每股33美元，然而杨致远要价37美元。在这次会晤后，鲍尔默致信杨致远，并表示微软放弃收购。

　　微软放弃收购是否是正确的决定？

　　很有可能。微软对雅虎的收购报价存在极大的溢价率。微软最初的报价价值每股31美元，较雅虎1月31日的股价溢价率高达62%。此外，微软最终每股33美元的报价意味着微软将在此前报价基础上多支付50亿美元。

　　雅虎拒绝微软每股33美元的报价是否正确？

　　很有可能不正确。雅虎并没有可以替代的交易选择，其他交易选择均无法给雅虎股东带来如此多的价值。

　　华尔街和双方公司股东将会有怎样的反应？

　　雅虎股价将会受到极大影响。分析师预计雅虎股价将有可能跌至微软提出收购前每股19美元的水平。另一方面，微软股价有可能反弹至每股30美元上方。雅虎已经面临许多股东的诉讼，类似的诉讼未来还将更多。微软股东则不会提起诉讼，但是他们将关注微软将拿出怎样的计划推动股价上涨。

　　微软的下一步举措是什么？

　　微软将寻求其他收购。在上周的员工会议上，鲍尔默暗示他将关注其他公司。他表示：“如果雅虎的交易无法完成，那么还将有很多不同的公司是值得我们投资的。收购雅虎并不是一项战略，只是战略的一部分。”此外，微软一直以来对收购很热衷，在33年的

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